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LLDPE低位支撐有增強,繼續下跌空間或有限

2019年10月18日16:37 [作者:PEC 樂文翰]
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國慶后,國內LLDPE市場小幅回落后一直延續著盤整行情。從當前的情況來看,主力期貨合約L2001在7500以上之時會面臨較大壓力,各方套保空單紛紛入場,使價格走弱。但當L2001跌破7300之時,市場的支撐會逐漸增強,市場進一步下跌的動力迅速減弱,空單就有撤出跡象。

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從當前來看,各方大多認為LLDPE的將來,需求增長的空間較為有限,而供應面則會隨著新增投產裝置的增加而面臨越來越多的利空。但即便如此,短期內LLDPE市場也難有顯著的下行空間,下方的支撐逐漸增強,主要原因包括以下幾點:

 

首先,從需求端來看,國慶前,華北地區部分地區的下游工廠生產受到限制,因此LLDPE需求疲軟,農膜廠的開工率一直不高,整體僅能在3成附近。而到了國慶后,隨著華北地區生產限制的解除,農膜廠的開工率迅速上升,目前已經逐漸達到6成以上,LLDPE的剛需迅速釋放。且隨著LLDPE價格的走低,農膜廠的利潤空間一直不錯,面對低價LLDPE時的采購意向會逐漸好轉,對LLDPE起到了有效的支撐作用,限制了其下跌的空間。

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其次,從新增投產的裝置來看,原計劃可能在四季度就投產的恒力石化、浙江石化的PE裝置,目前均可能難以在2019年投放市場。因此對于當前的LLDPE主力合約L2001,當前尚未投產的裝置大概率難以造成沖擊。因此,LLDPE市場上砸盤的動力進一步受到削弱。而當前已經投產的寧夏寶豐二期裝置,則是30萬噸的HDPE裝置,也難以沖擊LLDPE的行情。

石化廠
裝置
產能(萬噸)
投產狀況
寶豐石化二期
HDPE
30
投產,已出試車料
恒力石化
HDPE
40
或推遲至2020年
浙江石化
FDPE
45
或推遲至2020年
HDPE
30
或推遲至2020年

 

此外,從能化行業整體的情況來看,當前國際油價一直處于較為平穩的區間震蕩之中,WTI在50-55附近,Brent在55-60附近,均有較強的支撐動力,難以走出區間形成單邊行情。雖然原油對國內LLDPE市場的影響并不顯著,但是當油價穩定而不大跌的時候,國內LLDPE市場也可以得到一定的支撐。

 

綜上所述,盡管國慶后國內LLDPE市場一直表現的較為弱勢,但是實際上下跌的動力并不強,跌幅也較為有限。后市來看,L2001的下跌壓力,在7300以下之時,會迅速減弱,這樣的情況或將延續一段時間,短期內不可過度看空。

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